庫存逼近千萬噸 鋼價(jià)上行壓力加大

近期，鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)了積極的信號(hào)，鋼價(jià)走出了連續(xù)10周下跌的陰霾，部分鋼廠也隨即上調(diào)了部分鋼材出廠價(jià)格。這一市場(chǎng)變化是曇花一現(xiàn)，還是一個(gè)階段性的走勢(shì)，存貨的增減或許能為鋼價(jià)的走勢(shì)提供參考。

根據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”對(duì)全國重點(diǎn)城市鋼材市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)，截至上周末，全國鋼材總庫存量為947萬噸，其中，長(zhǎng)材與板材庫存量分別為447.57萬噸和499.89萬噸，分別比前一周減少20.02萬噸和4.76萬噸，板材庫存消化速度仍然很慢。

年初至今，由于大量中小鋼廠的復(fù)產(chǎn)，在很大程度上抵消了大型鋼廠減產(chǎn)的作用，眾多鋼鐵企業(yè)在經(jīng)歷去年四季度的去庫存化后，又面臨再庫存化的沉重壓力。來自“我的鋼鐵網(wǎng)”的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，5月份，鋼廠廠內(nèi)庫存正常的占71.4%，較上個(gè)月的44%有明顯上升；庫存偏低的占18.2%，較上個(gè)月42%明顯下降；而庫存偏高的只占10.4%，較上個(gè)月的14%略有下降�？傮w而言，鋼廠庫存趨于正常的比例明顯上升，而偏高和偏低的比例均有所下降。

根據(jù)記者與行業(yè)內(nèi)多位研究員的溝通，多數(shù)研究員表示鑒于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜性，依然對(duì)鋼價(jià)未來的走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。因此，對(duì)于投資者來說，尋找二次去庫存化的快速反應(yīng)者就顯然尤為重要。而一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，不同企業(yè)在二次去庫存化階段狀況各異。

據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)顯示，國內(nèi)鋼廠3月末庫存量為825.33萬噸，較2月份833.12萬噸有所下降，但較去年底684.11萬噸增長(zhǎng)明顯。就存貨總量而言，寶鋼股份[6.09 0.50%]、太鋼不銹[6.77 2.11%]、包鋼股份[3.76 0.53%]三家公司分別以291.51億元、119.97億元及113.38億元占據(jù)前三位；而從存貨占比而言，鞍鋼股份[9.89 0.71%]、西寧特鋼[7.51 0.00%]、首鋼股份[4.42 1.38%]的存貨/總資產(chǎn)比值較小，分別是9.9%、10.1%、10.2%；而長(zhǎng)城股份[0.00 0.00%]、南鋼股份[0.00 0.00%]、廣鋼股份[4.86 -3.38%]、包鋼股份存貨/總資產(chǎn)比值較大；從存貨周轉(zhuǎn)率來看，小型鋼企的存貨周轉(zhuǎn)率普遍比大型企業(yè)快，其中2008年存貨周轉(zhuǎn)率較高的企業(yè)分別為首鋼股份(16.26)、萊鋼股份[9.04 4.39%](11.81)、長(zhǎng)力股份[4.98 -2.92%](11.23)。

統(tǒng)計(jì)顯示，在今年首季，33家上市鋼企出現(xiàn)了大面積虧損，合計(jì)虧損45.9億元，凈利潤(rùn)同比下降130%，業(yè)績(jī)下降較大的企業(yè)包括柳鋼股份[5.19 0.78%]、濟(jì)南鋼鐵[4.25 1.67%]、安陽鋼鐵[4.06 -1.93%]等。其中，又有22家企業(yè)發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告，均為預(yù)降或預(yù)虧，其中，鞍鋼股份、華菱鋼鐵[6.62 0.15%]及三鋼閩光[10.91 9.32%]預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)同比將下降100%以上。