鋼材無縫鋼管出口毫無疑問是年初以來的消費亮點

　　前言：5月我國鋼材出口807萬噸，超過2008年770萬噸的歷史高點，出口占比達到金融危機后的最高水平，對于緩解國內(nèi)庫存壓力起到了至關(guān)重要的作用。3月份以來鐵礦石價格持續(xù)下跌，鋼廠噸鋼利潤明顯上升，良好的鋼材出口勢頭對鋼廠盈利提供了保障。預計二季度鋼鐵行業(yè)盈利將有好轉(zhuǎn)，其中鋼材出口激增、礦價下跌帶來的噸鋼利潤回升將起到主要作用。

　　一、鋼材出口創(chuàng)歷史新高

　　據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年1-5月我國鋼材出口3394萬噸，同比增長33.6%。其中5月份出口鋼材807萬噸，環(huán)比增長7%，同比增長49.2%，創(chuàng)歷史新高。

　　2014年1-5月我國進口鋼材611萬噸，同比增長6.4%。其中5月進口鋼材122萬噸，環(huán)比下降 6.2%，同比下降 2.4%。

　　分析認為，出口同比增幅較大的主要原因是國內(nèi)鋼材低價優(yōu)勢和國外需求的緩慢復蘇：5月鋼材出口均價789.7美元/噸，同比跌幅達12.8%，鋼材出口呈現(xiàn)量升價跌的狀態(tài)，存在低價優(yōu)勢。

　　與此同時，人民幣貶值也是造成低價優(yōu)勢的另一原因。年初至今，受國內(nèi)鋼價持續(xù)下跌影響，國內(nèi)外鋼價差同比不斷加大，而人民幣貶值則進一步拉大國內(nèi)外鋼價實際價差。人民幣兌美元即期匯率自今年1月中旬逆轉(zhuǎn)此前人民幣單邊升值走勢，啟動一波凌厲的下跌行情，年內(nèi)最大跌幅一度逾3%。4月以來，美元兌人民幣詢價同比分別上漲0.53%、1.53%。另外，隨著國外經(jīng)濟繼續(xù)緩慢恢復，國外需求增長，一定程度上也利于拉動我國鋼材出口增速。

　　二、鋼材出口成年初以來消費最大亮點

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2014年1-5月我國粗鋼產(chǎn)量34252萬噸，同比增長2.7%;其中5月我國粗鋼產(chǎn)量7043萬噸，同比增長2.6%，再創(chuàng)歷史新高。

　　但是，盡管年初以來粗鋼產(chǎn)量持續(xù)高位，但社會庫存表現(xiàn)并不悲觀。觀察多年庫存數(shù)據(jù)可見，盡管下游需求持續(xù)弱態(tài)，但2014年月度社會鋼材庫存峰值并沒有高于過去幾年，并且可以說，今年是近幾年來去庫存速度最快的一年。鑒于國內(nèi)主要下游行業(yè)疲軟，房地產(chǎn)業(yè)趨勢下行、基礎(chǔ)建設(shè)投資增速下滑、制造業(yè)勉強企穩(wěn)，我們認為鋼材出口毫無疑問是年初以來的消費亮點。

　　4月以來，鋼材出口占鋼材產(chǎn)量的比重維持在8%以上，是2008年金融危機以來的最高水平，遠遠高于近幾年的5%-6%。

　　對于鋼鐵企業(yè)而言，出口交易壓款情況較少，回籠資金更快，在一定程度上可以緩解鋼鐵企業(yè)資金緊張的難題。而相對于國內(nèi)鋼價，國際市場鋼材價格顯然更有吸引力，因此長期以來出口訂單的優(yōu)先級總是高于國內(nèi)訂單，鋼廠也非常積極的開拓國外市場。3月份以來鐵礦石價格持續(xù)下跌，鋼廠噸鋼利潤明顯上升，邊際利潤從虧損過渡到小幅盈利。良好的鋼材出口勢頭對鋼廠盈利提供了保障。預計二季度鋼鐵行業(yè)盈利將有好轉(zhuǎn)，其中鋼材出口激增、礦價下跌帶來的噸鋼利潤回升將起到主要作用。



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