鋼價短期的觸底快速大幅反彈，市場需求透支相對嚴重

　國內現(xiàn)貨鋼價在4月份能迎來近半個月的漲勢是相當不錯的，特別是價格基本接近3500關口，與當前期貨價格不相上下，甚至有的要高�；蛟S這也是為什么現(xiàn)貨鋼價不能繼續(xù)上漲的原因之一吧。期貨比現(xiàn)貨價格還低，將完全違背設定這兩者之間關系的初衷。若期貨繼續(xù)上行艱難，現(xiàn)貨價格將有一定的回落空間。

　　昨日，統(tǒng)計局公布的第一季度GDP數(shù)值同比增長7.4%，雖比市場預期的7.3%稍好，但低于全年預期的7.5%。經(jīng)濟增長繼續(xù)面臨一定的下行壓力。同日公布的其他幾項經(jīng)濟數(shù)據(jù)也顯示當前經(jīng)濟運行狀況短期難以有明顯的改善。

　　對于此，在當日的國務院常務會議上，李克強說：“我一再講，合理區(qū)間是指經(jīng)濟增長率不低于7.5%左右，所謂左右，就是高一點、低一點都是正常的，都處于合理區(qū)間�！倍�在��20天里，李克強至少有5次在公開場合闡釋“合理區(qū)間”。表明不采取強制刺激措施的決心。

　　鋼價短期的觸底快速大幅反彈，市場需求透支相對嚴重，將打破鋼市需求的穩(wěn)定性。特別是在需求整體偏弱，后期沒有持續(xù)性補充的情況下。盡管有微刺激政策的支撐，但細水長流般的補給還是難以堵住泄洪般的窟窿。目前市場也反饋，成交乏力，去庫存速度下降，并且隨著到貨量增加，庫存優(yōu)勢不再。

　　統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，3月份，我國粗鋼日均產(chǎn)量226.61萬噸，較1-2月日均產(chǎn)量增長2.2%，再創(chuàng)歷史新高;當月全國鋼材日均產(chǎn)量306.68萬噸，較1-2月日均產(chǎn)量增長9.18%，創(chuàng)歷史次高水平。雖與中鋼協(xié)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)不同，日均產(chǎn)量估值高出近17萬噸。但，若像分析師所說的那樣，造成差距的原因，可能是鋼廠在完成全年產(chǎn)量任務之后，把部分產(chǎn)量延后，放到下一年一季度再上報。那么不管是統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)還是中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)，均顯示粗鋼產(chǎn)量的增加，鋼材供應壓力加大，都不利于后期市場鋼價走勢。

　　據(jù)記者最新調查，鋼貿(mào)商融資困境目前沒有改善跡象。根據(jù)上海法院網(wǎng)開庭公告統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從4月15日到5月15日的一個月內，以銀行為原告，鋼貿(mào)公司為被告的案件達125件，案由全部是金融借款合同糾紛。僅4月15日一天為例，就有29件涉及銀行、鋼貿(mào)公司金融借款合同糾紛案件開庭。這只是鋼貿(mào)不良貸款糾紛案中的冰山一角，并正上演著此前所傳的“愈演愈烈”的景象。而鋼企中此類事件也是不少。

　　央行在上周四向公開市場操作久違的凈投放后，市場終可喘息一會兒，以為貨幣政策有在放松的趨勢。奈何，之后公布的CPI數(shù)據(jù)尚處于較低的合理區(qū)間，本周央行繼續(xù)向市場啟動正回購操作，累計實現(xiàn)資金凈回籠410億元。

　　綜上，在經(jīng)過幾日的重新調整，制約鋼價上漲的因素基本浮出水面，占據(jù)主要位置。且就期鋼價格難上，與目前市價相當，甚至要低這一條就可判斷，后期現(xiàn)貨市場鋼價將有一定的下跌幅度。為此，當前可適當關注相對應的期貨走勢。當然，鋼價盤整回調還是因為利好被易主了。


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