今年首季度鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)到底是如何運(yùn)行的

　　2014年首季度接近尾聲，在經(jīng)濟(jì)回暖乏力的背景下，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)也迎來(lái)了歷史上真正的冬天，鋼價(jià)大幅回落，屢破歷史新低;鋼企盈利能力大幅下滑，大中型重點(diǎn)鋼企前2個(gè)月虧損30億元，虧損面超過(guò)43%，創(chuàng)歷史新高;今年首季度鋼鐵行業(yè)開(kāi)局不利，鋼材市場(chǎng)到底是如何運(yùn)行的，我們不妨進(jìn)入今天的行情討論。

　　一、2014年一季度鋼市盤(pán)點(diǎn)：

　　1.1、鋼材價(jià)格長(zhǎng)期下跌 已跌至階段性底部

　　1~3月份，是我國(guó)鋼材市場(chǎng)傳統(tǒng)的需求淡季，節(jié)假日多，天氣寒冷等因素導(dǎo)致下游行業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)銳減，對(duì)鋼材的實(shí)質(zhì)性需求降至最低，但鋼廠生產(chǎn)卻創(chuàng)歷史新高，供求矛盾進(jìn)一步加大。受此影響，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)持續(xù)回落，中鋼協(xié)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)到2月末為96.46點(diǎn)，較去年12月末下降2.68點(diǎn)，3月份后期鋼價(jià)雖有小幅回暖反彈，但幅度十分有限，到3月中下旬，中國(guó)綜合鋼價(jià)指數(shù)跌至20年以來(lái)低點(diǎn)。

　　今年前三個(gè)月國(guó)內(nèi)鋼市幾乎沒(méi)有像樣的反彈，整體呈現(xiàn)窄幅震蕩下跌走勢(shì);監(jiān)測(cè)顯示，截止2014年3月18日，全國(guó)重點(diǎn)城市25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)3261元/噸，較1月初下跌237元;6.5mm高線均價(jià)3314元/噸，跌196元;5.5mm熱軋卷板均價(jià)3322元/噸，跌154元;1mm冷軋板均價(jià)4162元/噸，跌105元;20mm中厚板均價(jià)3396元/噸，跌92元。起重建筑鋼材跌幅相對(duì)要大于板材市場(chǎng);整體呈現(xiàn)低位窄幅波位震蕩運(yùn)行趨勢(shì)，到3月中旬有企穩(wěn)反彈趨勢(shì)，但并不明顯。

　　市場(chǎng)供求矛盾依然偏大，盡管去庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)啟動(dòng)兩周，鋼材社會(huì)庫(kù)存沖高回落;但是在鋼廠生產(chǎn)抬高之后，鋼企內(nèi)部庫(kù)存再次沖高，庫(kù)存壓力繼續(xù)向鋼廠轉(zhuǎn)移，整體供應(yīng)壓力明顯，后期將是一段長(zhǎng)期的去庫(kù)存階段。

　　1.2、大中型鋼企虧損進(jìn)一步加大

　　伴隨著鋼材市場(chǎng)持續(xù)低迷運(yùn)行，國(guó)內(nèi)鋼企虧損還在加大。近期中鋼協(xié)權(quán)威人士在中國(guó)鐵礦業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃啟動(dòng)會(huì)議上表示，受到市場(chǎng)、環(huán)保、成本和資金等多方壓力，中鋼協(xié)會(huì)員單位前兩月累計(jì)虧損30億元，虧損面和虧損額度進(jìn)一步加大;3月份在成本回落，鋼價(jià)逐步止跌企穩(wěn)之下，鋼企雖松了一口氣，但去庫(kù)存壓力下價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)不斷加大，虧損并無(wú)明顯好轉(zhuǎn)的可能。

　　與此同時(shí)，鋼廠還是未能擺脫越虧損月生產(chǎn)的魔咒，2月下旬開(kāi)始，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的粗鋼日均產(chǎn)量快速回升至208.2萬(wàn)噸以上、3月上旬繼續(xù)小幅增加至209.6萬(wàn)噸，環(huán)保治理短期效果較差，鋼廠快速增產(chǎn)并維持高位后，迫使供應(yīng)壓力進(jìn)一步加大的可能性增強(qiáng)。

　　二、一季度鋼材價(jià)格下跌原因分析

　　統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示1~2月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高的達(dá)到221.7萬(wàn)噸，鋼企內(nèi)部庫(kù)存、鋼材社會(huì)庫(kù)存均維持在高位，供應(yīng)壓力大增;而下游需求則因節(jié)假日、雨雪低溫天氣等因素影響而十分的低迷;春節(jié)以后進(jìn)口礦等原料價(jià)格大跌進(jìn)一步加劇鋼價(jià)的下探空間。

　　2.1、終端鋼材需求不旺

　　今年1~2月份，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)持續(xù)疲軟，回暖乏力;官方制造業(yè)PMI指數(shù)分別為50.5、50.2，延續(xù)去年11月份以來(lái)的小幅回落態(tài)勢(shì);工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)PPI分別為-1.6%、-2.0%，同比跌幅不斷加大;全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增速分別為19.6%、17.9%，2月份增速明顯下降;規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速也在加速回落，分別為9.7%、8.6%;房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速為19.3%，小幅回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)三月份不會(huì)有明顯的改善過(guò)程，首季度經(jīng)濟(jì)低迷以基本成事實(shí)。

　　前三個(gè)月中，我國(guó)鋼材市場(chǎng)處于傳統(tǒng)的需求淡季，北方戶外工地基本停工;而南方地區(qū)在春節(jié)后遇到罕見(jiàn)的長(zhǎng)期“倒春寒”氣候，也限制了節(jié)后戶外工程項(xiàng)目的施工;加上正處農(nóng)歷春節(jié)長(zhǎng)假，下游行業(yè)對(duì)鋼材的需求基本停滯;雖然春節(jié)后有緩慢的恢復(fù)，但整體依舊低迷

　　2.2、粗鋼產(chǎn)量寬幅震蕩 市場(chǎng)供求矛盾升至年內(nèi)高點(diǎn)

　　在下游需求十分疲軟的同時(shí)，上游鋼廠的開(kāi)工情況也是不斷變化;中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，粗鋼日產(chǎn)量最高是在3月上旬的209.68萬(wàn)噸，最低是1月下旬的196.4萬(wàn)噸，特別是2月下旬以來(lái)粗鋼產(chǎn)量快速回升，已到相對(duì)高位水平。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月份，全國(guó)粗鋼日產(chǎn)為221.7萬(wàn)噸，環(huán)比上年12月大幅上升20.6萬(wàn)噸;海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，1-2月全國(guó)累計(jì)出口鋼材1157萬(wàn)噸，同比增加241萬(wàn)噸，出口量一般，對(duì)降低國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)壓力貢獻(xiàn)較低。在下游需求極度低迷的大環(huán)境下，鋼材市場(chǎng)供應(yīng)壓力明顯增加。

　　數(shù)據(jù)顯示，截止到3月上旬末，中鋼協(xié)會(huì)員鋼企內(nèi)部庫(kù)存量為1666.22，旬環(huán)比增加40.89萬(wàn)噸;線螺等五大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存總量為2038.33萬(wàn)噸，雖然持續(xù)兩周實(shí)現(xiàn)去庫(kù)存，但依舊處于2000萬(wàn)噸以上高位，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的供求矛盾基本上升至年內(nèi)頂點(diǎn)，預(yù)計(jì)后期隨著下游需求釋放加速，兩類(lèi)鋼材庫(kù)存有望高位回落。

　　2.3、鐵礦石、煤炭等原料大跌 鋼價(jià)成本支撐不足

　　2014年以來(lái)，鋼鐵爐料市場(chǎng)整體處于下行階段，進(jìn)口礦、煤炭、廢鋼、鋼坯等價(jià)格均有不同程度的下降，期間雖偶有短暫的反彈，但均難以持續(xù)，因此，鋼價(jià)的成本支撐大幅減弱，成本的下降，也加速了鋼廠通過(guò)降價(jià)清庫(kù)存的策略，特別是春節(jié)過(guò)來(lái)以后，國(guó)內(nèi)鋼廠多數(shù)以穩(wěn)中下調(diào)出廠價(jià)為主，進(jìn)一步引導(dǎo)現(xiàn)貨鋼價(jià)回調(diào)。

　　具體來(lái)看，截止到3月中旬末，進(jìn)口礦普氏指數(shù)報(bào)110.75美元/噸，環(huán)比1月初跌23.75美元，較去年同期跌23.25美元;國(guó)產(chǎn)礦報(bào)價(jià)1020元/噸，環(huán)比1月初跌60元，同比去年跌110元;廢鋼報(bào)價(jià)2280元/噸，環(huán)比1月初跌170元，同比去年跌460元;唐山150鋼坯報(bào)價(jià)2860元/噸，環(huán)比1月初跌120元，同比去年跌400元;冶金焦報(bào)價(jià)990元，環(huán)比1月初跌210元，同比去年跌410元。

　　2.4、產(chǎn)業(yè)調(diào)控加大 鋼貿(mào)信貸危機(jī)頻發(fā)，行業(yè)內(nèi)資金壓力突顯

　　一方面是國(guó)家對(duì)于鋼鐵產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控力度繼續(xù)加強(qiáng);央行表示通過(guò)信貸政策調(diào)控鋼鐵等產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩行業(yè)，特別是限制小鋼廠的信貸規(guī)模;另一個(gè)方面則是春節(jié)過(guò)來(lái)以后，華南地區(qū)鋼貿(mào)信貸危機(jī)頻繁爆發(fā)，進(jìn)一步加劇銀行對(duì)鋼貿(mào)貸款的限制;鋼鐵行業(yè)的貸款難度和成本直線上升。與此同時(shí)，盡管官方號(hào)稱去年國(guó)內(nèi)鋼企實(shí)現(xiàn)盈利的大幅增多，但是具體是怎么實(shí)現(xiàn)盈利的大家心里都清楚，加上需求淡季以來(lái)，鋼價(jià)持續(xù)回落，需求幾近消失，行業(yè)內(nèi)資金被資源占?jí)簢?yán)重，因此，整個(gè)行業(yè)內(nèi)部資金流動(dòng)性十分緊張，從而也在一定程度上刺激了鋼廠、鋼貿(mào)商主動(dòng)降價(jià)套現(xiàn)的操作，帶動(dòng)鋼價(jià)整體水平下行。



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