鋼鐵行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能亦成為政府重點(diǎn)治理的對(duì)象

　　而在供應(yīng)大增的同時(shí)，中國(guó)國(guó)內(nèi)的需求端卻在發(fā)生明顯惡化，部分二三線城市的房地產(chǎn)景氣度開(kāi)始下行，而政府在基建投資方面又受制于債務(wù)包袱難以繼續(xù)大手筆投入。

　　此外，在環(huán)保壓力下，鋼鐵行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能亦成為政府重點(diǎn)治理的對(duì)象。多位中國(guó)鋼企高層人士在兩會(huì)期間對(duì)路透表示，目前國(guó)內(nèi)鋼產(chǎn)量已經(jīng)接近頂點(diǎn)，鋼鐵產(chǎn)能過(guò)度擴(kuò)張是造成企業(yè)債臺(tái)高筑及嚴(yán)重污染的主要原因。

　　如今供需的嚴(yán)重失衡終于轉(zhuǎn)化成市場(chǎng)價(jià)格的壓力。不僅僅是期貨，原本較為堅(jiān)挺的現(xiàn)貨價(jià)格也加快了下跌步伐。貿(mào)易商表示，近幾日普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)以每天1美元的步伐加速下跌，運(yùn)往中國(guó)的鐵礦石現(xiàn)貨價(jià).IO62-CNI=SI亦在本周觸及八個(gè)月低點(diǎn)。

　　盡管有分析師指出，從下跌節(jié)奏看，今日的跌停確實(shí)有些反應(yīng)過(guò)度，但只要供需面維持現(xiàn)狀，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上見(jiàn)底反彈的可能。如果把當(dāng)前的跌勢(shì)比作一把加速下落的尖刀，試想會(huì)有多少人愿意伸手去接呢?

　　**人民幣大貶沖擊鐵礦石融資**

　　業(yè)內(nèi)人士同時(shí)表示，近期人民幣匯率出現(xiàn)大幅貶值走勢(shì)，令單邊升值預(yù)期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，也使得借助鐵礦石套利的融資操作受到打擊，融資礦的釋出令市場(chǎng)面臨又一波利空沖擊。

　　海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，1月中國(guó)鐵礦砂及其精礦進(jìn)口總量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8,683萬(wàn)噸，2月初國(guó)內(nèi)鐵礦石港口庫(kù)存突破1億噸，3月續(xù)創(chuàng)歷史新高。如此龐大的供應(yīng)壓力背后，既有貿(mào)易商對(duì)市況的博弈，也不乏融資礦的身影。

　　一位行業(yè)資深人士分析稱(chēng)，去年12月，不少供應(yīng)商都對(duì)銷(xiāo)售進(jìn)行了控制，意在賭1月份市場(chǎng)比12月份好，理論依據(jù)是1月的資金情況會(huì)比12月好;而需求方面，下游工廠也會(huì)在1月進(jìn)行適量冬儲(chǔ)以應(yīng)對(duì)春節(jié)。

　　但是到1月上旬，市場(chǎng)忽然發(fā)現(xiàn)資金反而比12月還要緊張。春節(jié)前看起來(lái)資金緩和無(wú)望，整個(gè)市場(chǎng)信心崩潰，12月不賣(mài)的，1月的貨，都集中投放市場(chǎng)拋貨。

　　此外，由于融資礦的問(wèn)題，也導(dǎo)致港口庫(kù)存嚴(yán)重偏離了基本面。

　　此前在人民幣持續(xù)升值的預(yù)期下，投資者選擇借道大宗商品貿(mào)易進(jìn)行套利套匯，銅、黃金等單價(jià)高、市場(chǎng)流動(dòng)性好、保值便利的大宗商品成為融資貿(mào)易的熱門(mén)商品;鐵礦石則憑借貿(mào)易量巨大的優(yōu)勢(shì)，亦成為較好的融資操作標(biāo)的之一。

　　“每年進(jìn)口這么多，你說(shuō)不考慮金融化的問(wèn)題，只要有利潤(rùn)，也總會(huì)有人推動(dòng)這個(gè)事情的發(fā)展和操作模式的逐步完善�！币晃毁Y深業(yè)內(nèi)人士指出。

　　不過(guò)前兩周人民幣匯市掀起的大跌風(fēng)波，無(wú)疑給豪賭人民幣升值的套利者致命一擊。匯率風(fēng)險(xiǎn)加大，加之礦石價(jià)格震蕩加劇，使得不少融資套利者或出于風(fēng)險(xiǎn)考量，或受迫于銀行風(fēng)控升級(jí)，開(kāi)始收縮甚至解除融資操作。而市場(chǎng)擔(dān)心，此前被其鎖定的這一部分鐵礦石庫(kù)存，或流向國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，從而進(jìn)一步增加供應(yīng)壓力。

　　熊市不言底，鐵礦石價(jià)格的跌停，只是目前國(guó)內(nèi)工業(yè)品整體供大于求的一個(gè)縮影，至少在目前，這一趨勢(shì)還見(jiàn)不到扭轉(zhuǎn)的曙光。

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