管材：本周管材以小跌為基調(diào)

年后開(kāi)市以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼市雖有過(guò)小幅拉漲的情況發(fā)生，但卻是曇花一現(xiàn)的行情。在供需矛盾激化、資金收緊、各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指數(shù)下行的多重利空交織下，本周鋼市重回下行通道。從原料到成品材均有不同幅度下探。經(jīng)過(guò)月底的拼殺，下周能否有拉開(kāi)鋼市“三月小陽(yáng)春”的序幕，鋼材研發(fā)部做出如下判斷：

　　期螺：期螺近期大幅走弱，一度跌破3300整數(shù)關(guān)口，這兩日略有企穩(wěn)反彈。從形態(tài)上看，K線組合依然疲弱，2月20日起連收4連陰，并創(chuàng)出調(diào)整新低，均線系統(tǒng)亦呈下行發(fā)散態(tài)勢(shì);從技術(shù)指標(biāo)上看，KDJ指標(biāo)低位運(yùn)行，有底部金叉跡象;MACD指標(biāo)低位運(yùn)行，依然運(yùn)行在綠柱區(qū)間。從主力機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)來(lái)看，主力空頭倉(cāng)單依然大于多頭倉(cāng)單，空頭中期來(lái)看依然占據(jù)盤面主動(dòng)。因而總體來(lái)看，期螺短期低位震蕩略有企穩(wěn)，然預(yù)計(jì)反彈力度有限，后期走弱概率較大。預(yù)計(jì)行情短期運(yùn)行區(qū)間為3300至3380，然后期或?qū)⑾滦性俅慰简?yàn)3300關(guān)口支撐。

　　原料方面：

　　鐵礦石：本周鐵礦石市場(chǎng)內(nèi)穩(wěn)外弱，成交依然低迷。因普指突破120美元一線支撐，市場(chǎng)心態(tài)消極，現(xiàn)貨跟跌明顯，不過(guò)隨著價(jià)格的不斷走低，鋼廠及貿(mào)易商拿貨積極性上升，外礦支撐力量增強(qiáng);國(guó)產(chǎn)礦方面，雖然各地鋼廠仍持壓價(jià)態(tài)度，但是由于礦選開(kāi)工率低，市場(chǎng)資源緊張局面未改，市價(jià)跟跌不明顯。從目前的情況看，隨著招標(biāo)價(jià)格上抬，外礦存在一定的反彈空間，預(yù)計(jì)下周有望回升至120美元左右，但中長(zhǎng)期仍持看跌態(tài)度;國(guó)產(chǎn)礦受需求壓制，市場(chǎng)利好難現(xiàn)，資源緊張地區(qū)仍會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)供需僵持、價(jià)格維穩(wěn)局面;而資源稍寬松地區(qū)或小幅下滑10左右。

　　廢鋼：本周國(guó)內(nèi)廢鋼整體弱勢(shì)運(yùn)行，部分回落30左右。本周期鋼走空后，現(xiàn)貨市場(chǎng)跟進(jìn)，結(jié)合目前鋼市整體下游需求較弱，南方廠家在成品庫(kù)存依舊高企、資金緊張問(wèn)題未緩解及廢鋼暫不缺貨情況下，部分采購(gòu)價(jià)回落30，由于目前價(jià)位較年前低，商家操作空間基本為零或已虧損，所以出貨意愿不大，多觀望為主;華東一帶受環(huán)保影響，唐山地區(qū)廠家報(bào)價(jià)降20，但由于這次環(huán)保拆的爐子基本是快被淘汰的老爐子，所以廠家表示降價(jià)后暫穩(wěn)，另兩天京津唐地區(qū)的霧霾天氣有所緩解，估計(jì)一些停工的廠子應(yīng)該會(huì)稍微解禁下;目前宏觀消息多是利空鋼市，但由于廢鋼價(jià)格已偏低，預(yù)計(jì)下周多穩(wěn)運(yùn)行。

　　鋼坯：本周鋼坯較上周跌50，周初北方市場(chǎng)成品材受限產(chǎn)影響大幅拉漲，但炒作成分明顯，商家操作比較理性，對(duì)坯料市場(chǎng)基本無(wú)提振作用，反而下游軋鋼廠減少采購(gòu)，是的鋼坯出貨受阻，再加之人民幣匯率連日下跌，房地產(chǎn)信貸收緊，致使市場(chǎng)信心嚴(yán)重受挫，此外臨近月底，廠商資金緊缺，操作有心無(wú)力，這些影響造成了鋼坯價(jià)格的下跌。但是目前各地價(jià)格處在低位，跌至下游和商家的心理價(jià)位，逢低補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象增多，加之市場(chǎng)習(xí)慣性期待兩會(huì)的利好消息，料短期穩(wěn)中小漲，幅度50以內(nèi)。

　　生鐵：本周生鐵市場(chǎng)穩(wěn)中趨弱，終端需求恢復(fù)緩慢。煉鋼鐵方面，鋼廠資金壓力依然明顯，采購(gòu)難以放量，對(duì)鐵價(jià)打壓態(tài)度不變，鐵廠無(wú)力調(diào)價(jià)，現(xiàn)煉鋼鐵價(jià)格已出現(xiàn)倒掛，市場(chǎng)情緒悲觀。鑄造生鐵、球墨鑄鐵方面，局部仍處于下滑狀態(tài)，新疆地區(qū)鐵路運(yùn)費(fèi)上調(diào)，采購(gòu)成本上升導(dǎo)致下游客戶購(gòu)買新疆鐵意愿下降，鐵廠無(wú)奈下調(diào)出廠價(jià)50元/噸。目前下游企業(yè)開(kāi)工數(shù)量逐漸增加，但廠家多以小量采購(gòu)為主，短期難以出現(xiàn)集中采購(gòu)，而且在成本支撐不斷弱化的情況下，鐵價(jià)暫不具備上漲條件，預(yù)計(jì)下周個(gè)別地區(qū)仍有30元左右下行空間。

　　焦炭：本周焦炭市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)，平均跌幅約在30元/噸左右，由于鋼市持續(xù)走低，加上鋼廠原料庫(kù)存較充足，對(duì)焦價(jià)打壓力度不減，目前焦價(jià)已跌破近年低位，市場(chǎng)一片慘淡，焦企虧損嚴(yán)重，而市場(chǎng)依然利空不斷，焦炭?jī)r(jià)格難言見(jiàn)底，預(yù)計(jì)下周焦炭將繼續(xù)弱勢(shì)下行，3月能否企穩(wěn)需看下游鋼市表現(xiàn)

　　長(zhǎng)材方面：

　　建材：本周整體走勢(shì)繼續(xù)下行，降幅收窄，料下周主體企穩(wěn)，部分偏強(qiáng)。市價(jià)接連下挫，多地售價(jià)創(chuàng)歷史新低，待兩會(huì)召開(kāi)之時(shí)，商家期待利好政策釋放;部分區(qū)域鋼廠主動(dòng)停產(chǎn)、檢修老的螺紋鋼產(chǎn)線，或者上線高性能鋼，且唐山區(qū)環(huán)保檢查對(duì)鋼鐵限產(chǎn)，供應(yīng)壓力減緩;中鋼協(xié)數(shù)據(jù)稱會(huì)員企業(yè)粗鋼產(chǎn)量環(huán)比下降4.1%，但鋼廠庫(kù)存卻又創(chuàng)新高，繼續(xù)對(duì)行情有所抑制，預(yù)計(jì)偏強(qiáng)幅度有限，成交欠佳區(qū)難以走高。

　　型材：本周國(guó)內(nèi)型材市場(chǎng)先漲后跌，上下幅度70-90元/噸。周初因霧霾天氣，唐山提出環(huán)保限產(chǎn)政策，又受帶鋼大幅走高影響，型鋼成交表現(xiàn)良好，鋼廠趁勢(shì)炒作拉漲，型價(jià)被推高。然據(jù)了解，限產(chǎn)對(duì)鋼廠生產(chǎn)實(shí)際影響有限，高價(jià)成交恢復(fù)弱勢(shì)，價(jià)格回調(diào)�？紤]下游需求逐步恢復(fù)中，貿(mào)易商補(bǔ)貨周期加快，又年后型價(jià)始終處于低位，廠商拉漲心態(tài)較強(qiáng)，加之兩會(huì)即將召開(kāi)，市場(chǎng)有一定的預(yù)期心理，預(yù)計(jì)下周型材穩(wěn)中小漲。

　　管材：本周管材以小跌為基調(diào)。原料面漲后又跌，整體趨勢(shì)并不明朗，雖然華北環(huán)保嚴(yán)厲，但是想壓制新增產(chǎn)量和產(chǎn)能還需要一段時(shí)間;再加上前期高庫(kù)存量的累積，3月份一旦需求恢復(fù)有限，管價(jià)恐難有拉漲跡象。另外現(xiàn)在房地產(chǎn)下跌風(fēng)波再起，對(duì)于鋼市來(lái)說(shuō)不是一個(gè)有利的信息;再加上資金短缺問(wèn)題越來(lái)越突出，所以對(duì)于廠商來(lái)說(shuō)，后期依然很難有較大的操作空間。預(yù)計(jì)下周管材以偏弱為主，企穩(wěn)為輔。

　　特鋼：本周特鋼市場(chǎng)跌勢(shì)明顯。周初受房地產(chǎn)傳聞?dòng)绊懀�市�?chǎng)利空氛圍彌漫，期貨、股指、現(xiàn)貨紛紛大幅走跌，加之需求萎靡，庫(kù)存高企，商家悲觀情緒加重，不過(guò)隨著利空傳聞逐漸被消化，期現(xiàn)跌勢(shì)緩和，部分材料止跌企穩(wěn)，不過(guò)短期內(nèi)漲價(jià)動(dòng)力仍匱乏，下周即為月初，資金壓力有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)主流維穩(wěn)，部分資源出現(xiàn)小幅漲跌情況，幅度在30元/噸左右。

　　扁平材方面：

　　熱卷：本周國(guó)內(nèi)熱軋弱勢(shì)下跌為主，華南跌幅最大在60-70元/噸，華北、華中跌幅基本在30-40元/噸，而華東以及其他地區(qū)跌幅相對(duì)偏小，主流下調(diào)10-20元/噸居多。下調(diào)主因宏觀面利空消息彌漫，電子盤持續(xù)陰跌，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)貿(mào)易商悲觀情緒濃厚，而節(jié)后庫(kù)存持續(xù)攀升，下游需求卻恢復(fù)緩慢，供大于求下，貿(mào)易商出貨積極性高漲，而加之本周正值月底，資金壓力更加緊張，因此市場(chǎng)松動(dòng)促銷現(xiàn)象普遍，不過(guò)采購(gòu)消極觀望，整體成交依然無(wú)改善。

　　對(duì)于下周，考慮月初資金等壓力能有所緩和，而目前價(jià)格已基本跌至去年低點(diǎn)，低鋼價(jià)支撐，資源繼續(xù)下探可能性較小。另外隨著天氣放晴回暖，下游需求有望陸續(xù)釋放，因此預(yù)計(jì)下周熱軋企穩(wěn)后仍有小幅回升希望。對(duì)于整個(gè)下月走勢(shì)，預(yù)計(jì)小漲為主，但幅度則要視下游需求放量情況而定。

　　中板：本周中板走勢(shì)偏弱震蕩，臨近月底商家資金壓力呈現(xiàn)，現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)難以堅(jiān)挺。從庫(kù)存方面來(lái)看，1月底到2月底這一個(gè)月的時(shí)間，庫(kù)存回升的比較厲害，而下游需求一直無(wú)好轉(zhuǎn)，目前市場(chǎng)上供求矛盾日益嚴(yán)重。華北地區(qū)霧霾天氣影響，鋼企停產(chǎn)、限產(chǎn)要達(dá)到30%，河北地區(qū)集中拆除高爐、削減產(chǎn)能，市場(chǎng)暫時(shí)基本面未有實(shí)質(zhì)性變化，但政府淘汰落后產(chǎn)能的決心較強(qiáng)烈，在環(huán)保壓力巨大的情況下，中長(zhǎng)期還是利好鋼市的。下月即將迎來(lái)旺季3月，但目前部分城市房?jī)r(jià)下跌，原料價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，利空消息還是大于利好，旺季不旺現(xiàn)象也是有可能出現(xiàn)的，故預(yù)計(jì)下周中板還是以穩(wěn)為主，如果需求能有所釋放的話，個(gè)別地區(qū)還是會(huì)有拉漲的苗頭

　　冷軋：本周全國(guó)冷軋整體呈陰跌之勢(shì)，一來(lái)春節(jié)過(guò)后全國(guó)冷軋庫(kù)存連續(xù)三周都快需增長(zhǎng)，但下游需求卻遲遲起色，供需矛盾不斷激化，整體成交清淡;二來(lái)時(shí)值月底，商家資金壓力普遍增大，為快速回籠資金，無(wú)奈選擇降價(jià)促銷�？紤]目前雖商家心態(tài)普遍偏空，但價(jià)格下跌也不能保證有好的成交，甚至部分市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)跌破去年低點(diǎn)，且下周即到月初，商家資金壓力暫緩，故預(yù)計(jì)下周整體弱勢(shì)盤整，但跌幅會(huì)有所收窄。

　　熱帶：本周國(guó)內(nèi)帶鋼市場(chǎng)小幅偏下運(yùn)行，其中華北主導(dǎo)鋼廠降40-60元，華東、華南商家降40-50元。此波下行主要是因?yàn)楣┬璨黄胶馑鶎?dǎo)致的，春節(jié)期間大鋼廠均處于正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，但下游管廠等終端卻是在元宵之后才陸續(xù)開(kāi)工，需求釋放較緩慢，庫(kù)存高壓下拖累市價(jià)下行。隨著庫(kù)存緩慢消化，加之天氣回暖，基建等開(kāi)工增加，終端階段性補(bǔ)庫(kù)或?qū)⒊霈F(xiàn)，預(yù)計(jì)下周跌幅收窄，個(gè)別地區(qū)或?qū)⑿》�反彈�?/P>

　　鋼廠檢修及產(chǎn)能發(fā)展：

　　近期鋼廠開(kāi)工率并未如往年那樣在春節(jié)后有明顯回升，個(gè)別鋼廠為限量保價(jià)甚至不惜成本停掉高爐，其一方面原因是鋼價(jià)持續(xù)下跌，鋼廠生產(chǎn)意愿減弱，另一方面也是由于鋼廠及市場(chǎng)庫(kù)存過(guò)高，而工地開(kāi)工緩慢庫(kù)存無(wú)法得到消耗，鋼廠被迫減少產(chǎn)量所致。通過(guò)目前的情況來(lái)看，后期天氣好轉(zhuǎn)后需求有望有所釋放，但能否消化掉現(xiàn)有庫(kù)存仍是一個(gè)疑問(wèn)，且今年以來(lái)鋼廠自身資金始終較為緊張，采購(gòu)原料也顯得謹(jǐn)小慎微，因此短期來(lái)看國(guó)內(nèi)鋼企開(kāi)工率并不會(huì)有明顯回升。

　　綜合而言，連續(xù)的陰跌使得國(guó)內(nèi)鋼材各品種價(jià)格已經(jīng)接近2013年的最低點(diǎn)，廠商利潤(rùn)微波，繼續(xù)下行的概率偏小，下周或?qū)⒅沟�企穩(wěn)�？紤]鋼貿(mào)商拉漲心切，在有利好消息的情況下，部分品種則有小幅反彈的可能，但幅度有限。