2014年將是國際無縫鋼管市場經(jīng)濟復蘇以來首次同步進入增長的一年

　　總體來看，進入新的一年以后，中國鋼材市場將會獲取上一年所謂曾有的新動力，支撐其繼續(xù)溫和回升。這種新動力主要在于發(fā)達國家所引領的世界經(jīng)濟全面復蘇，國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)生動力增強以及環(huán)保執(zhí)法力度有所增強。

　　一、發(fā)達國家引領世界經(jīng)濟全面復蘇

　　許多預測表明，進入新的一年以后，世界經(jīng)濟呈現(xiàn)全面復蘇態(tài)勢，其中發(fā)達國家經(jīng)濟增長勢頭較為強勁，將會成為拉動世界經(jīng)濟增長的主要引擎。聯(lián)合國報告預計2014年全球經(jīng)濟改善，將增長3.0%。國際貨幣基金組織預測更為樂觀，認為2014年世界經(jīng)濟將增長3.6%。 歐洲央行也看好2014年的經(jīng)濟增長形勢，歐洲央行前行長特里謝表示：2014年將是經(jīng)濟增長之年。

　　各國經(jīng)濟復蘇勢頭中，國際貨幣基金組織預測發(fā)達經(jīng)濟體增長2%，比2013年加快0.8個百分點;歐洲央行預計歐元區(qū)2014年經(jīng)濟增長1%，雖然增幅不是很大，但卻顯示已經(jīng)擺脫衰退;因為“量寬”加碼影響，2014年日本經(jīng)濟將繼續(xù)增長，有可能高出2013年1.8%的增長水平;發(fā)達國家中，美國經(jīng)濟表現(xiàn)最為靚麗。主要是就業(yè)穩(wěn)步改善，新房開工量大幅增加，勞動生產(chǎn)率提高，股市不斷攀升，均為3年來的高點。美國商務部近期公布數(shù)據(jù)顯示，美國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)終值年化季率增長4.1%，創(chuàng)2011年第四季度以來的最高漲幅，此外，境外權威機構還對新一年美國經(jīng)濟增長表示樂觀。美聯(lián)儲預計2014年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值增幅為2.8%至3.2%，比較前期預測值有所調高;高盛預計，隨著財政拖累因素的急速消失，個人消費和企業(yè)資本開支的更高速增長所帶動，以及來自房地產(chǎn)市場的持續(xù)支持，美國經(jīng)濟將在2014年加速增長。歐洲央行也上調美國經(jīng)濟預期，認為一些發(fā)達經(jīng)濟體將帶來驚喜。這些情況表明，在遭受危害巨大的經(jīng)濟衰退近五年后，全球經(jīng)濟，尤其是美國這個最大經(jīng)濟體已到達一個轉折點，即將迎來更加強勁的經(jīng)濟增長。

　　正是在這個大背景之下，美聯(lián)儲決定逐步退出“量寬”。這其實也是在宣告經(jīng)濟全面復蘇并且已經(jīng)獲得鞏固，今后經(jīng)濟增長主要依靠其內(nèi)生動力，而不再依賴額外貨幣供應的外部輸血打氣。今后美聯(lián)儲退出QE力度越大，距離常規(guī)貨幣政策目標越近，也就表明實體經(jīng)濟復蘇勢頭越是強勁，越來越得到鞏固。

　　雖然發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇，尤其是美聯(lián)儲“量寬”逐步退出，引發(fā)風險偏好改變，大量資金將由新興經(jīng)濟體向美國及其它發(fā)達國家本土回撤，由此對于一些新興國家經(jīng)濟增長產(chǎn)生沖擊。但無論如何，美國等發(fā)達國家經(jīng)濟擺脫衰退，經(jīng)濟轉向全面復蘇，對于新興經(jīng)濟體國家也會產(chǎn)生積極影響。因為實體需求旺盛所推動的經(jīng)濟增長，其動力比較以往“熱錢”流入所產(chǎn)生的動力要強大得多，也堅實得多。所以國際貨幣基金組織預測2014年新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速將會提高。另一方面，新興經(jīng)濟體國家獲得新的經(jīng)濟增長引擎，又會對發(fā)達國家經(jīng)濟與世界經(jīng)濟增長加柴添火，如此利多循環(huán)。所以總體來看，美聯(lián)儲逐步退出“量寬”，應當是一個積極信號，世界各國，包括新興經(jīng)濟體國家都將從中獲益，絕非“末日來臨”。

　　二、外部利好推動中國經(jīng)濟提速

　　迄今為止，中國經(jīng)濟增長，對于外貿(mào)出口依然存在較大依賴。近些年來，中國經(jīng)濟(GDP)增速所以持續(xù)下滑，從2010年的10.3%，一直滑落到2014年(預計)的7.5%左右，很重要的因素在于外貿(mào)出口增幅的不斷回落。據(jù)海關統(tǒng)計，2013年1-11月份累計，全國出口同比增長8.3%，比較2010年出口增幅(31.3%)回落了23個百分點，有些月份出口還出現(xiàn)負增長。而中國出口增速的急劇回落，又與此段時期世界遭遇金融危機，發(fā)達國家經(jīng)濟衰退，終端需求下降有著密切關系。中國外貿(mào)出口不給力，進而拖累國內(nèi)加工制造業(yè)，拖累加工制造業(yè)的投資活動，并最終影響到國內(nèi)消費，致使“三駕馬車”全部減力。

　　隨著世界經(jīng)濟開始全面復蘇，尤其是發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇勢頭鞏固，終端消費需求的增加，對于中國外貿(mào)出口與經(jīng)濟增長的拉動力量也會明顯增強。預計2014年中國外貿(mào)出口增速將止落趨穩(wěn)轉升，全年出口增長10%以上，比較2013年至少提速3個百分點，從而對增長拉動力量明顯增強。

　　世界經(jīng)濟復蘇對于中國外貿(mào)出口的這種促進作用已經(jīng)顯現(xiàn)端倪。2013年下半年以來，盡管遭遇境外頻頻反傾銷與人民幣大幅升值沖擊，但受益于全球經(jīng)濟總體復蘇形勢推動，中國外貿(mào)出口還是由6月份的下降0.7%，逐步上升至11月份的增長12.7%，預計12月出口增速仍然會高出全年水平。

　　在世界經(jīng)濟全面復蘇推高中國外貿(mào)出口水平的同時，新一年內(nèi)中國經(jīng)濟的內(nèi)部自生動力也在增強，這主要受益于經(jīng)濟結構調整與深化改革。比如農(nóng)村土地流轉、城鄉(xiāng)戶籍制度改革、縮減行政審批、改革稅收與分配制度、自由貿(mào)易區(qū)建設等，都會激發(fā)經(jīng)濟增長正能量。而調整經(jīng)濟結構，增強國民經(jīng)濟短板，也會刺激大規(guī)模投資建設。比如加大環(huán)保投入，勢必催生一個強大的環(huán)保產(chǎn)業(yè)崛起，連鎖帶動幾十個行業(yè)，成為中國經(jīng)濟新的增長點;調控部門推進城鎮(zhèn)化進程，加強基礎設施建設，加快棚戶區(qū)改造，努力增加主要城市住房供應等，也都會產(chǎn)生旺盛的基本建設，促進各項經(jīng)濟指標保持高位水平。

　　綜上所述，內(nèi)外需求的同時發(fā)力，勢必夯實新一年中國經(jīng)濟增長基礎，預計2014年全國GDP增速超過7.5%，高出上年水平。如果世界經(jīng)濟復蘇勢頭更強勁一些，外貿(mào)出口水平更高一點兒，也不排除中國經(jīng)濟增速達到8%可能。

　　三、經(jīng)濟發(fā)力產(chǎn)生旺盛鋼材需求

　　中國鋼材需求與經(jīng)濟增長有著密切的正相關關系。2014年國內(nèi)外經(jīng)濟的同時提速，勢必產(chǎn)生旺盛的鋼材需求，產(chǎn)生新一年鋼材市場新動力。預計全年粗鋼需求總量(含直接出口，下同)達到或超過8.4億噸，增幅在5%以上，其中粗鋼直接出口量與間接出口量繼續(xù)過億噸。

　　繼續(xù)擴張的消費需求，將刺激全國粗鋼產(chǎn)量躍上新臺階。預計全國粗鋼統(tǒng)計產(chǎn)量將達到8.2億噸，比上年增長5%左右。如果考慮到未納入統(tǒng)計的產(chǎn)量，實際粗鋼產(chǎn)量將會更多，有可能接近8.5億噸。從而拉動鐵礦石進口增幅超過7%，進口量達到9億噸。

　　四、嚴格環(huán)保執(zhí)法助推鋼材市場升溫

　　比較嚴重的環(huán)境污染，已經(jīng)引起方方面面的高度關注，預計新一年內(nèi)環(huán)保執(zhí)法力度，將會比上年提高，而環(huán)保執(zhí)法力度的增強，也會成為推動2014年中國鋼材市場升溫的主要推手。這是因為，嚴格環(huán)保執(zhí)法，一方面可以抑制落后產(chǎn)能的過多釋放，改善整體供求關系;另一方面可以迫使鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈普遍增加環(huán)保投入，從而提升鋼材及冶煉原料生產(chǎn)成本。此外，今后重勞動力供應趨緊，其工資福利費用的更快上升，也將成為增加鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈成本的重要因素。受其影響，預計2014年內(nèi)中國鋼材市場行情溫和回升，總體價格水平漲幅在2%左右。市場價格揚升，將會使得企業(yè)庫存升值，效益情況獲得改善。

　　五、對沖基金(國際投行)開始布局抄底反彈

　　包括礦石、金屬在內(nèi)的大宗商品價格行情走勢，與全球對沖基金動向密切相關。2013年國家市場大宗商品價格已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的跌落。據(jù)有關資料，涵蓋24種商品的標普GSCI商品指數(shù)今年以來下跌了1.7%，是2008年全球經(jīng)濟陷入衰退以來商品市場首次下跌。盡管商品市場整體跌幅不大，但考慮到權重大的能源板塊中原油和天然氣分別上漲7.5%和34%，抵消了其他商品的大跌。

　　2014年國際市場大宗商品價格的繼續(xù)走低，達到一個臨界點后，并由于全球經(jīng)濟復蘇所引發(fā)的實體需求顯著增加，將會促使對沖基金布局行情抄底反彈。一些對沖基金與國際投行認為，2014年將是美國、歐洲、日本以及新興市場經(jīng)濟復蘇以來首次同步進入增長的一年，商品需求將出現(xiàn)巨變，新一年內(nèi)大多數(shù)商品需求增長將高于過去上年水平，因此現(xiàn)在是進入商品市場的布局反彈行情的良好時機。工業(yè)金屬方面，彭博分析師們預計鎳價將反彈18%至16875美元/噸，鋁價將上漲16%至2050美元/噸，鋅價將反彈7%至2200美元/噸，銅價將反彈8.2%至7836美元/噸。貴金屬方面，金價則有望反彈21%至1450美元/盎司;白銀明年有望反彈28%至25美元/盎司。預計紐約石油期貨價格會重返100美元/桶上方;中國進口鐵礦石到岸全年平均價格在120美元/噸左右。從國內(nèi)來看，鐵礦石、焦炭、螺紋鋼等鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品的繼續(xù)走低，也會為今后的觸底反彈提供空間，國內(nèi)投機資本是不會放過這個機會的，屆時相關產(chǎn)品將會出現(xiàn)投機“溢價”。對此要予以關注。


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