年底供強需弱淡季格局明顯 將制約無縫鋼管價格反彈之路

　　進入十一月份，市場前兩周鋼價連續(xù)拉漲后，自上周起，鋼價開始震蕩整理。截止11月21日，國內(nèi)重點城市25mm三級螺紋均價3533元，漲1元;6.5mm高線均價3520元，漲2元;5.5mm熱軋均價3460元，漲3元;1.0mm冷軋均價4339元，跌7元;20mm中板均價3413元，跌7元。。

　　目前期螺走強，昨唐山鋼坯價格也出現(xiàn)上漲，但下游采購熱情不高，現(xiàn)貨市場仍呈趨弱態(tài)勢。同時，11月上旬國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量、鋼廠庫存雙雙回升，而下游需求隨著天氣的轉(zhuǎn)冷可能有所下降，短期鋼價或呈現(xiàn)趨弱態(tài)勢。

　　上周三中全會圓滿閉幕，為國內(nèi)未來的改革發(fā)展指明了方向，但對于鋼鐵行業(yè)暫時沒有涉及利好消息。10月份工業(yè)增加值同比增長10.3%，工業(yè)用電同比增長8.5%，均處于年內(nèi)高位，顯示經(jīng)濟繼續(xù)企穩(wěn)回升。今年工業(yè)用電量增幅平穩(wěn)，基本維持在正常水平，為工業(yè)經(jīng)濟的企穩(wěn)發(fā)展提供了重要支撐，同時也表明國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整工作正在發(fā)揮成效，軟著陸的總體預期將會成功實現(xiàn)。另據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，10月CPI同比達3.2%，創(chuàng)下8個月以來的高，環(huán)比上漲0.5%。盡管CPI上升引發(fā)市場對通脹的擔憂，但由于終端需求未見明顯回升，10月PPI環(huán)比持平，同比下降1.5%，從需求面對物價上升起到抑制作用。

　　日本、歐洲三季度經(jīng)濟增速放緩。仔細來看，三季度法國經(jīng)濟環(huán)比萎縮0.1%，數(shù)據(jù)著實令人擔憂，法國仍處于投資縮減、失業(yè)率居高不下和經(jīng)濟停滯不前的惡性循環(huán)中。第三季度歐元區(qū)成員國經(jīng)濟普遍沒有實現(xiàn)強勁增長，經(jīng)濟復蘇乏力。數(shù)據(jù)顯示，日本前兩季度平均增速為2.8%，第三季度增速卻僅為0.4%。經(jīng)濟增速放緩，新興市場央行一再降息以遏制通脹壓力，人民幣繼續(xù)面臨升值壓力，均將加大國內(nèi)鋼材出口難度。

　　房地產(chǎn)累計投資增速小幅回落。2013年1-10月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資68693億元，同比增長19.2%，增速比1-9月份回落0.5個百分點。1-10月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積616465萬平方米，同比增長14.6%，增速比1-9月份回落0.4個百分點; 10月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為96.88，比上月回落0.37點。

　　昨日公布的11月份匯豐中國制造業(yè)PMI初值50.4%。初值數(shù)據(jù)繼續(xù)保持在榮枯線上方，表明宏觀經(jīng)濟保持穩(wěn)定。但初值與上月終值相比小幅回落，這反映了制造業(yè)擴張動能減弱，預示宏觀經(jīng)濟增速可能有所放緩，這也符合了此前市場關(guān)于四季度經(jīng)濟增速小幅下滑的預期。其中，新出口訂單指數(shù)初值49.4%，較上月終值大幅下滑，且重新回到收縮區(qū)間。新出口訂單指數(shù)重回收縮區(qū)間與廣交會成交額下降相呼應，顯示我國出口形勢依然嚴峻，短期內(nèi)明顯改善的概率不大。

　　從近期公開市場來看，央行鎖長放短仍在持續(xù)，但其中已透露出一絲“收緊”的味道。而時間已進入十一月下旬，又是接近年底，在資金大環(huán)境依然偏緊的情況下，銀行收貸或?qū)⑻崆爸帘驹孪卵�，年底前貿(mào)易商資金將越發(fā)緊張。

　　同時，中鋼協(xié)最新旬報數(shù)據(jù)顯示，11月上旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量176.3萬噸，旬環(huán)比增加3.5%;全國估算值為214.4萬噸，旬環(huán)比增加2.2%。而前數(shù)據(jù)顯示，10月份全國粗鋼日均產(chǎn)量已降至209.9萬噸。粗鋼產(chǎn)量在短暫的下降后再度反彈，隨著月初鋼材價格的反彈，再次點燃鋼廠的生產(chǎn)熱情，而需求增量相對平穩(wěn)，無明顯增長之勢，供強需弱淡季格局明顯。

　　時值本月下旬，又逢年末，市場資金壓力面偏緊;隨著天氣轉(zhuǎn)冷，市場逐漸進入季節(jié)性需求淡季，商家積極出貨為主，若無重大利好消息的情況下，預計，短期內(nèi)國內(nèi)鋼價呈現(xiàn)盤整偏弱態(tài)勢。


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