中企購礦熱情一度縮減，導致無縫鋼管價格一跌再跌

　　在5日閉幕的2013中國國際礦業(yè)大會上，中國礦業(yè)聯合會(下稱“中礦聯”)國際部負責人常興國介紹，今年前3季度，中礦聯共受理中國企業(yè)境外礦業(yè)投資項目103例，同比減少8.0%，中方協議投資額31.36億美元，同比減少10.9%。其中，跨行業(yè)企業(yè)投資額為23.8億美元，占比超七成。

　　中企境外礦業(yè)投資在經歷了快速成長階段后，在眼下低迷的國際礦業(yè)形勢下進入風險和矛盾爆發(fā)期。今年以來，隨著國際礦產資源價格大幅下降，已經有天業(yè)股份、馳宏鋅鍺等多家A股上市公司奔赴海外購礦，而其海外投資之路卻難并非最初想象的那樣順暢。

　　但衰減的數字某種程度上也意味著理性的增加，持續(xù)的低迷中也許正孕育著機遇。

　　跨業(yè)投資成主力

　　“雖然海外購礦存在一定風險，但是在當前大的經濟環(huán)境下，海外礦企比較低迷，對有意投資海外礦企的投資者來說是一個好的投資機會�！�5日，中潤資源董秘賀明接受經濟導報記者采訪時，對海外購礦前景依然看好。

　　從投資金額的排序看，跨行業(yè)企業(yè)成為海外購礦的主力軍。數據顯示，跨行業(yè)企業(yè)、礦山企業(yè)、綜合類企業(yè)的協議投資額分別為23.8億美元、5.28億美元和2.19億美元。而跨行業(yè)企業(yè)投資中，制造業(yè)和房地產企業(yè)又占了重要地位。其中，前3季度恒順電氣、河北鋼鐵等10家A股上市公司協議投資額11.53億美元，占全部投資額的36.8%。

　　以中潤資源為例，去年4月下旬開始，中潤資源在倫交所認購瓦圖科拉金礦公司股份，截至今年4月9日，中潤資源總斥資1.3億元買到瓦圖科拉3780萬股股份，成為其第一大股東。8月份，中潤資源又稱，為實現斐濟礦區(qū)長遠生產計劃，全資子公司中潤國際礦業(yè)與瓦圖科拉金礦公司達成投資協議，以期逐步實現控股并表。

　　然而，導報記者注意到，瓦圖科拉金礦公司股價從去年的0.52英鎊，一度跌至今年的0.12英鎊。目前來看，該投資難言成功。

　　中潤資源投資的另一礦企———加拿大鋅業(yè)公司，股價表現也難以令人滿意。然而中潤資源依然對前景有信心。賀明表示，“我們做的是長期權益投資，并不在礦企股價漲跌，并且目前仍為投資階段，相信未來會給公司帶來收益�！�

　　同在4月份，恒順電氣披露，公司擬由全資子公司恒順新加坡公司，與浙江長源礦業(yè)投資有限公司共同出資設立香港公司，從事煤炭、鎳礦等資源的物流貿易以及作為收購印尼兄弟礦業(yè)公司的主體。

　　此外，恒順電氣擬投資印尼蘇拉威西島冶金工業(yè)園項目，該工程建設投資估算值為94500萬美元。公司稱，近年來隨著電力投資增速的放緩以及國內市場競爭加劇，目前國內業(yè)務已不能維持快速增長，公司需要開拓新的業(yè)務，提高盈利能力。

　　風險機遇并存

　　雖然初衷良好，但是非礦企業(yè)投資礦業(yè)在技術、管理等方面均有先天不足，其風險自然也比礦企更大。

　　“統計顯示，現在的投資失敗率超過67%�！北本┯耆事蓭熓聞账�首席合伙人欒政明指��。

　　中礦聯則指出，中國企業(yè)在部分國家的礦業(yè)投資的投機性比較強，中小型礦山開發(fā)比例過高，不規(guī)范、低層次的礦業(yè)開發(fā)容易引發(fā)境外嚴重反彈，而一些大型項目對社區(qū)發(fā)展和信息透明度的重視不足，又容易引發(fā)與當地社區(qū)的誤解和矛盾，造成人員財產損失。

　　“很多投資從長遠說可能是有戰(zhàn)略意義的，但能不能扛過‘戰(zhàn)術期’，這是很大的一個問題。”常興國說。

　　然而，不可否認的是，在經濟危機的屢屢打擊下，海外有色金屬市場也遭遇了經濟下行帶來的周期性衰落。這對國內企業(yè)來說，也不失為一個“抄底”的好機遇。

　　賀明就認為，受歐債危機等影響，金屬價格持續(xù)走低，不少海外礦山價值被低估，這是進行戰(zhàn)略性投資的好時機。

　　但也有投行人士表示，與其說礦業(yè)進入嚴冬期，不如說是在行業(yè)進入調整的大趨勢中一個必須的擠泡沫的階段。對于礦業(yè)企業(yè)來講，過去毛利率在50%-80%之間，如今毛利率在30%-50%之間，仍然屬于高盈利水平行業(yè)。在這個過程中，低品位礦產將面臨壓力，沒有成本優(yōu)勢的企業(yè)將面臨淘汰，而高品位礦場、擁有核心技術實力的企業(yè)，將凸顯出更高的投資價值。

　　在天津國際礦業(yè)權交易所副總經理岳華看來，盡管礦業(yè)整體面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)，“但同時也孕育著機會，比如礦業(yè)并購在逆市中就有更大的可能以較低價格拿到更優(yōu)質的資產�！�

　　山東財經大學證券期貨研究所所長、導報特約評論員張延良接受導報記者采訪時表示，當前全球礦業(yè)還處在深度調整期，很多海外礦產投資都比較失敗，總體來看，礦業(yè)仍處寒冬。

　　“但是但從長期來看，失敗也許只是暫時的，海外礦產投資者的春天也許并不遙遠，國內企業(yè)‘走出去’戰(zhàn)略不會就此終結，礦產資源的新一輪漲勢總會來臨�！睆堁恿寂袛�。


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