鋼材行業(yè)旺季量價齊跌，型材無縫鋼管夾縫求生

　　需求“爽約”，生存艱難

　　9月份型材跌勢全面打開，10月份曾試圖上探，然終因需求不濟(jì)盤整向下，截至今日7-8月的漲幅基本回吐殆盡，至此今年旺季基本以慘淡收官。本文從期間廠商行為觀察市場之一角。

　　從圖1中可以更加直觀清晰的看到，7-10月份角鋼價格呈現(xiàn)出前高后低的格局，而圖2中出貨量相應(yīng)的表現(xiàn)出，7、8月高位震蕩，9、10月份低位盤整的態(tài)勢，鋼廠盈利水平同樣逐漸趨低，隨著月底的推進(jìn)，低價拋貨現(xiàn)象不斷增多。顯然供需失衡是此種局面的根本原因。

　　回顧9月中旬8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布之時，工業(yè)反彈至17個月新高10.4%、基建投資強勢反彈、制造業(yè)投資回暖、出口增速超過預(yù)期等種種反彈表現(xiàn)，曾直接帶動股市一度強勢震蕩，有業(yè)內(nèi)分析師甚至認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)反彈持續(xù)至10月份的可能性較大，宏觀面利好抬升整體市場信心。就9月份數(shù)據(jù)來看，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然繼續(xù)穩(wěn)步增長，但海關(guān)數(shù)據(jù)顯示9月份我國出口小幅回落;與此同時，9月份規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比8月回落0.2個百分點;雖然固定資產(chǎn)投資增長較快，但用鋼大戶房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)放緩，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)傳導(dǎo)至需求釋放并未如預(yù)期般順利。

圖1唐山5#角7-10月價格走勢圖

圖2唐山主導(dǎo)型鋼大廠日出貨量

　　階段性檢修，低量保價

　　在經(jīng)過9月價格步步下滑后，鋼廠盈利愈發(fā)艱難，月底有意增加減產(chǎn)、檢修計劃的消息不絕于耳，國慶期間開工率從64.29%一度下滑至55.71%的偏低位置，節(jié)后成交短暫好轉(zhuǎn)后成交陷入持續(xù)低迷的狀態(tài)下，型價能堅挺一周之久，除了原料的支撐作用，部分得益于型材資源供給壓力緩解。

　　然而這種主動減產(chǎn)熱情稍縱即逝，節(jié)后第二周很快恢復(fù)至68.12%，淘汰落后產(chǎn)能之難由此可見一斑。

　　調(diào)整結(jié)構(gòu)，適應(yīng)供需

　　近日，全球首個實物交割的鐵礦石期貨正式掛牌交易，代表著中國鋼企在尋求走出“給三大礦山打工”的尷尬困局的道路上又走出了一步;另外珠三角鋼材城近期通過法律途徑正式更名為建材城，同樣折射出鋼貿(mào)商為規(guī)避國家調(diào)控政策導(dǎo)致的融資困難做出的努力。在這個微利的時代，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈不得不尋求新的出路，型材鋼廠亦然。在經(jīng)過往年市場供需調(diào)整后，型材重鎮(zhèn)唐山市場呈現(xiàn)出角鋼、槽鋼廠大小林立，優(yōu)秀工字鋼廠“鳳毛麟角”的格局，競爭較小的工字鋼利潤空間也相對客觀，吸引不少角槽廠轉(zhuǎn)產(chǎn)工字鋼，電力正在試軋18#工，宏開軋12#工，槽鋼廠方面，遠(yuǎn)東早已安排生產(chǎn)16#工，國鑫鋼鐵也反應(yīng)自從生產(chǎn)16#工以后，搭配槽鋼銷售效果明顯改善，這就意味著角槽供應(yīng)壓力緩解的同時，后期工字鋼的供應(yīng)壓力將增加。其實這一現(xiàn)象甚至可以細(xì)化至同一鋼廠同一品種的不同規(guī)格的轉(zhuǎn)化上。不難看出，整個產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)在發(fā)生變化，最終實現(xiàn)供需平衡將是大勢所趨。

　　值得一提的是，就如上文剛剛提到的礦石期貨上市，雖然期貨備受關(guān)注，但是礦石現(xiàn)貨價格卻堅始終堅挺，反而是鋼材品種現(xiàn)貨熱情洋溢，當(dāng)期螺、電子盤成為引領(lǐng)市場的動力之后，螺紋鋼、熱軋不再那么忠心于現(xiàn)貨了，所以這些金融品種確實給價格帶來不容忽視的影響。但期貨只是起到放大的效應(yīng)，并不會改變供求趨勢，其反映了市場供求關(guān)系卻更多還是取決于現(xiàn)貨本身供求情況。

　　綜上所述，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長基調(diào)不改，轉(zhuǎn)化為鋼鐵有效需求的速度緩慢，而鋼鐵先天性減產(chǎn)動力不足的特征，注定型鋼在未來較長的一段時間內(nèi)處于供過于求的市場中，而敏銳于市場的階段性需求，適時、靈活的調(diào)整產(chǎn)品及庫存結(jié)構(gòu)，在這個夾縫中求生存的環(huán)境下更“切實際”。


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