奧萊管業(yè)調(diào)查：需求景氣下降 十月無縫鋼管價格將震蕩下行

『 概要：蘭格鋼鐵信息研究中心統(tǒng)計發(fā)布2013年9月鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)為48.4，環(huán)比下降3.0個百分點，重回收縮區(qū)間，顯示需求轉(zhuǎn)弱，鋼鐵流通市場活躍度下降。分指數(shù)顯示，下游訂單減少，企業(yè)看跌心態(tài)較濃，采購意愿減弱，鋼鐵流通市場需求景氣下降。但因10月粗鋼日產(chǎn)水平預(yù)計有所下降，初步判斷10月鋼價將震蕩下行�！�

一、十月鋼價欲將下行

依據(jù)1：鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)重回收縮區(qū)間鋼鐵流通市場鋼材需求景氣下降

從行業(yè)需求景氣方面看，9月鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)為48.4%，環(huán)比下降3.0個百分點，重回收縮區(qū)間(詳見圖1)。顯示9月鋼鐵市場活躍度下降，鋼鐵流通市場需求景氣下降，初步判斷10月鋼價欲將下行。

圖1 LGSC-PMI總指數(shù)變化

依據(jù)2：下游訂單明顯減少 終端需求進(jìn)一步減弱

從市場終端需求看，9月總訂單指數(shù)46.3%，環(huán)比下降3.7個百分點，降至50%以下(詳見圖2)，表明鋼鐵下游需求進(jìn)一步減弱。其中，直供訂單指數(shù)46.7%，較上月下降3.0個百分點，表明9月份鋼貿(mào)企業(yè)來自國內(nèi)終端用戶的直接訂單量繼續(xù)減少，下游終端用戶需求進(jìn)一步減弱。出口訂單指數(shù)48.5%，較上月下降1.5個百分點，顯示國外需求也在明顯轉(zhuǎn)弱。

圖2 LGSC-PMI總訂單量指數(shù)

依據(jù)3：鋼貿(mào)企業(yè)采購需求減弱

從鋼貿(mào)企業(yè)采購需求看，9月采購意愿指數(shù)48.1%，環(huán)比下降3.4個百分點(詳見圖3)，顯示鋼貿(mào)企業(yè)采購意愿明顯減弱，采購需求較少。從區(qū)域看，六大區(qū)域鋼貿(mào)企業(yè)采購意愿指數(shù)均明顯下滑，且全部降至50%以下，表明9月份鋼貿(mào)企業(yè)采購需求普遍減少。其中，年銷量50-100萬噸的企業(yè)采購需求減少最多。

圖3 LGSC-PMI采購意愿指數(shù)

依據(jù)4：鋼貿(mào)企業(yè)對后市信心明顯減弱

從市場心態(tài)看，9月走勢判斷指數(shù)48.2%，環(huán)比下降5.4個百分點(詳見圖4)。其中，27.9%的企業(yè)看跌后市，該比重較上月上升16.9個百分點，顯示鋼貿(mào)企業(yè)對后市信心明顯減弱；59.1%的企業(yè)看平后市；13.1%的企業(yè)看漲后市。從區(qū)域看，六大區(qū)域走勢判斷指數(shù)均明顯下滑，且全部降至50%以下，表明鋼貿(mào)企業(yè)對后市信心明顯減弱。

圖4 LGSC-PMI走勢判斷指數(shù)

綜合上述情況，9月鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)重回收縮區(qū)間，鋼鐵流通市場需求景氣下降，加之下游訂單明顯減少，且進(jìn)入10月，天氣日漸轉(zhuǎn)冷，北方地區(qū)下游用鋼需求也將逐漸減少，部分地區(qū)鋼鐵行業(yè)將迎來傳統(tǒng)用鋼需求淡季。故鋼貿(mào)企業(yè)對后市信心明顯減弱，采購意愿降低，初步判斷十月鋼價欲將下行。

二、十月鋼價存拉漲可能

依據(jù)5：十月粗鋼日產(chǎn)有望下降 供給壓力將略有緩解

從供給方面看，9月上、中兩旬中鋼協(xié)預(yù)估全國粗鋼平均日產(chǎn)量約213.65萬噸，據(jù)蘭格鋼鐵供給預(yù)測模型粗略估算，9月粗鋼日產(chǎn)水平將繼續(xù)增加，9月粗鋼產(chǎn)量約在6500萬噸左右，且據(jù)模型初步測算10月粗鋼日產(chǎn)將有所下降(詳見圖5)，供給壓力將略有緩解。初步判斷十月鋼價仍存拉漲可能。

圖5 粗鋼日產(chǎn)量變化

綜合上述情況可看出，在下游需求減弱，短期鋼鐵產(chǎn)量難大幅下降的情況下，鋼鐵行業(yè)供需矛盾將一直存在。但因10月粗鋼日產(chǎn)水平預(yù)計有所下降，且國家通過對大氣污染的防治，未來或?qū)�實現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)能的實質(zhì)性削減，從而使鋼鐵行業(yè)景氣出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。故整體判斷十月鋼價將震蕩下行。

三、十月市場形勢：長材、板材需求將有所減弱

1、下游終端需求：長材終端需求將好于板材

9月份北京地區(qū)鋼貿(mào)企業(yè)總訂單指數(shù)48.2%，較上月下降3.2個百分點；天津地區(qū)鋼貿(mào)企業(yè)總訂單指數(shù)為45.8%，較上月下降6.6個百分點(詳見圖6)。因北京地區(qū)以經(jīng)營長材為主，天津地區(qū)以經(jīng)營板材為主，天津地區(qū)鋼貿(mào)企業(yè)總訂單指數(shù)降幅大于北京地區(qū)，表明10月份鋼貿(mào)企業(yè)下游終端需求狀況長材、板材均有所轉(zhuǎn)弱，且長材需求將略好于板材。

圖6 不同類型企業(yè)總訂單量PMI變化

2、采購需求：長材采購需求將好于板材

9月份北京地區(qū)鋼貿(mào)企業(yè)采購意愿指數(shù)49.6%，較上月下降2.7個百分點，且降至50%以下；而天津地區(qū)鋼貿(mào)企業(yè)采購意愿指數(shù)為47.7%，較上月下降1.2個百分點(詳見圖7)。雖北京地區(qū)鋼貿(mào)企業(yè)采購意愿指數(shù)降幅大于天津地區(qū)，但北京地區(qū)鋼貿(mào)企業(yè)采購意愿指數(shù)仍高于天津地區(qū)，意味著10月份鋼貿(mào)企業(yè)采購需求狀況長材仍將好于板材。

圖7 不同類型企業(yè)采購意愿PMI變化

【指數(shù)調(diào)整說明：鋼鐵流通業(yè)采購經(jīng)理調(diào)查是一項月度調(diào)查，因數(shù)據(jù)波動較大，在不改變原數(shù)據(jù)波動規(guī)律的前提下，運用數(shù)學(xué)模型對數(shù)據(jù)進(jìn)行了調(diào)整，現(xiàn)發(fā)布的PMI總指數(shù)和各分類指數(shù)均為經(jīng)模型調(diào)整后的數(shù)據(jù)�！�