鋼鐵行業(yè)：8月鋼材出口整體需求超預(yù)期、補(bǔ)漲

　　1、核心觀點(diǎn)

　　投資邏輯、關(guān)鍵假設(shè)及主要預(yù)測:鋼鐵行業(yè)基本面的核心驅(qū)動(dòng)因素為日均粗鋼產(chǎn)量229萬噸，關(guān)鍵假設(shè)目前粗鋼產(chǎn)能約為9.2億噸左右，我們預(yù)測2013年9月份粗鋼日均產(chǎn)量為215萬噸。

　　有別于市場的判斷:粗鋼日均產(chǎn)量明顯低于229萬噸時(shí)，行業(yè)仍難以實(shí)現(xiàn)整體性盈利;鋼價(jià)漲跌取決于市場預(yù)期差及成本的變化。

　　估值與投資建議:日均產(chǎn)量低于229萬噸，投資主要考慮PB及資產(chǎn)負(fù)債表推動(dòng)。關(guān)注受周期股推動(dòng)的估值上漲，以及具備安全邊際個(gè)股的選擇。

　　股價(jià)表現(xiàn)的催化劑:整體需求超預(yù)期、補(bǔ)漲。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素:整體需求低于預(yù)期;周期股整體性的大幅下滑。

　　2、每日市場分析

　　今日國內(nèi)鋼市跌勢未改。Myspic綜合指數(shù)132點(diǎn)，較上一交易日下跌0.15%。扁平材指數(shù)118.8點(diǎn)，較上一交易日下跌0.20%，其中中厚板、熱軋板卷分別下跌0.20%、0.25%。長材指數(shù)報(bào)收145.7點(diǎn)，較上一交易日下跌0.11%。

　　期螺持續(xù)弱勢，下游采購寥寥，商家信心受到一定沖擊。故今日鋼材現(xiàn)貨市場價(jià)格繼續(xù)下探，各主要品種價(jià)格仍呈普跌態(tài)勢。

　　3、鋼鐵股每日走勢回顧

　　今日申萬黑色金屬下跌1.14%，漲幅靠后。個(gè)股下跌較多，玉龍股份、法爾勝漲幅居前，分別上漲3.24%、1.19%;安陽鋼鐵、杭鋼股份跌幅居前，分別下跌4.02%、3.44%。換手率來看，玉龍股份、撫順特鋼稍顯活躍。銀河鋼鐵監(jiān)測的13個(gè)子板塊中11個(gè)板塊下跌炭素、熱軋漲幅居前，分別上漲0.16%、0.13%;并購、特鋼跌幅居前，分別下跌1.95%、1.67%。成交量方面，共13個(gè)板塊下跌，整體成交量下跌45.46%。