山東無縫鋼管供需面開始趨于好轉(zhuǎn)

　　5月6日~5月10日，國內(nèi)山東無縫鋼管市場出現(xiàn)起色。除上海外，其他城市的建筑鋼材價(jià)格均穩(wěn)中有升。結(jié)合近期建筑鋼材市場的供需和去庫存情況，筆者認(rèn)為，山東無縫鋼管價(jià)格繼續(xù)下跌的概率較小。

　　供應(yīng)方面，5月份，國內(nèi)197條螺紋鋼產(chǎn)線、151條線材產(chǎn)線的計(jì)劃達(dá)產(chǎn)率分別為87.5%、80.2%，環(huán)比4月份產(chǎn)線計(jì)劃達(dá)產(chǎn)率降幅分別為5.4個百分點(diǎn)和7.8個百分點(diǎn)，由此可見國內(nèi)鋼廠在建筑鋼材方面的減產(chǎn)力度有所擴(kuò)大，有助于緩解后期的供應(yīng)壓力。

　　需求方面，我們比較了一下近幾年來的庫存情況。要從庫存水平來衡量需求的釋放情況，必須將鋼筋產(chǎn)量也考慮在內(nèi)。我們對比了最近3年的第一季度螺紋鋼庫存量與鋼筋日均產(chǎn)量的比例，發(fā)現(xiàn)這一比例逐年降低(如下表所示)。也就是說，2011年第一季度末，螺紋鋼庫存量相當(dāng)于鋼廠21.14天的產(chǎn)量，到今年第一季度，這一數(shù)字已經(jīng)降低為18.69天。這說明今年的螺紋鋼庫存雖然在數(shù)量上創(chuàng)歷史新高，但實(shí)際的庫存水平要低于往年;這也說明當(dāng)前的實(shí)際需求情況并不比往年差，鋼市低迷主要是由產(chǎn)量過快增長引發(fā)的。

　　近3年庫存降幅比較

　　注：2013年庫存量為同口徑數(shù)據(jù)。

　　需求好轉(zhuǎn)同樣體現(xiàn)在貿(mào)易商的成交量方面。4月份以來，天津市場一位大型建筑鋼材貿(mào)易商連續(xù)5周的大規(guī)格Ⅲ級螺紋鋼銷量分別為10400噸、14900噸、17200噸、25400噸(五一節(jié)小長假之前，成交量出現(xiàn)明顯增加，主要是下游用戶集中采購所致)、19700噸。商家的螺紋鋼成交量逐周增加，也反映出需求正逐步改善。此外，當(dāng)前仍有相當(dāng)一部分的存量項(xiàng)目(包括國家發(fā)改委從去年第四季度以來批準(zhǔn)的一系列項(xiàng)目)在建，雖然難以帶來大規(guī)模的需求增量，但對于保證需求穩(wěn)定仍有一定的幫助。

　　綜合上述分析，我們認(rèn)為，當(dāng)前山東無縫鋼管市場的供需面正在趨于好轉(zhuǎn)，后期建筑鋼材價(jià)格大幅下降的空間不大。當(dāng)然，這并不意味著山東無縫鋼管價(jià)格便會立刻就此反轉(zhuǎn)進(jìn)入上升通道。相反，高庫存、高產(chǎn)量和低需求的格局仍未發(fā)生根本性改變，且6月份以后，建筑市場將逐漸進(jìn)入淡季，在此背景下，巨大的供應(yīng)壓力仍然是市場上最大的利空因素。