山東無(wú)縫鋼管旺季不旺 “金三銀四”行情跌幅超300元

　　4月份即將過(guò)去，也就意味著2013年上半年的山東無(wú)縫鋼管傳統(tǒng)旺季即將結(jié)束;傳統(tǒng)意義上的“金三銀四”并未能達(dá)到預(yù)期行情，主要無(wú)縫鋼管跌幅近300元/噸，個(gè)別鋼種下跌空間甚至超過(guò)400元/噸。供應(yīng)過(guò)大的“硬傷”、終端需求釋放遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，是鋼價(jià)在今年傳統(tǒng)旺季持續(xù)走弱的主要因素。

　　供應(yīng)過(guò)大 “金三銀四”鋼價(jià)意外大跌

　　進(jìn)入三四月份以來(lái)，我國(guó)的山東無(wú)縫鋼管始終處在“高供應(yīng)、高庫(kù)存、低需求、低價(jià)格”的兩高兩低格局。主要原因在今年一季度初期，隨著進(jìn)口鐵礦石等原材料價(jià)格的持續(xù)下降，加之鋼廠判斷國(guó)家發(fā)布的密集穩(wěn)增長(zhǎng)措施及新城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略給予過(guò)高的市場(chǎng)預(yù)期，使得鋼企認(rèn)為有利可圖，從而生產(chǎn)積極性持續(xù)維持高位，盡管后期隨著“金三銀四”行情的落空，無(wú)縫鋼管的生產(chǎn)力度依舊是有增無(wú)減。

　　從中鋼協(xié)數(shù)據(jù)了解到，春節(jié)過(guò)來(lái)以后，鋼廠日均粗鋼產(chǎn)量始終維持在200萬(wàn)噸以上高位，并多次刷新歷史新高，最新數(shù)據(jù)顯示4月上旬粗鋼日均產(chǎn)量再次達(dá)到創(chuàng)下歷史新紀(jì)錄的212.4萬(wàn)噸。

　　在粗鋼產(chǎn)量不斷創(chuàng)下新高的同時(shí)，下游需求的釋放卻遠(yuǎn)不如市場(chǎng)預(yù)期，使得我國(guó)的鋼材社會(huì)庫(kù)存情況十分的嚴(yán)重，鋼材庫(kù)存水平遠(yuǎn)高于歷年同期，在巨量的供應(yīng)壓力下，現(xiàn)貨鋼價(jià)陰跌難止。

　　據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，截止到2013年4月23日，全國(guó)主要鋼種均以下跌為主，其中6.5mm高線均價(jià)3568元，較兩個(gè)月前(2013年2月23日)跌223元;25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)3618元，跌324元;5.5mm普碳熱軋均價(jià)3750元，跌401元;1.0mm冷板均價(jià)4826元，跌136元;20mm中厚板均價(jià)3769元，跌277元。其中熱軋類(lèi)鋼種下跌空間最大，超過(guò)400元/噸;直接導(dǎo)致大部分鋼貿(mào)商處于虧損階段。

　　“兩會(huì)”前后最大規(guī)模政府換屆 致穩(wěn)增長(zhǎng)措施實(shí)施進(jìn)度受阻

　　導(dǎo)致鋼價(jià)在較大的需求預(yù)期強(qiáng)烈的背景下逆勢(shì)大跌的主要原因，除了持續(xù)高企的鋼材供應(yīng)壓力之外，下游需求的釋放受阻也是一大因素。今年的全國(guó)兩會(huì)前后，是中國(guó)十年來(lái)規(guī)模最大的政府換屆期，期間多省市一把手崗位被調(diào)整，直接導(dǎo)致一系列的穩(wěn)增長(zhǎng)措施的實(shí)施被延后，諸多重大工程無(wú)法如期開(kāi)工，使得鋼材需求釋放嚴(yán)重受到影響。加之兩會(huì)期間全國(guó)范圍內(nèi)并未有實(shí)質(zhì)性的利好政策出臺(tái)，對(duì)市場(chǎng)信心進(jìn)一步造成壓制。

　　兩會(huì)后，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布，顯示我國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況低于市場(chǎng)預(yù)期，加上此前“國(guó)五條”及其細(xì)則的相繼問(wèn)題，重大利空接踵而至，不管是期貨市場(chǎng)也好，現(xiàn)貨市場(chǎng)也罷，一路下行，盡管有過(guò)幾次反彈行情，但均在需求無(wú)法及時(shí)接盤(pán)以及高庫(kù)存壓制下快速消失，難以形成氣候。進(jìn)入4月份以來(lái)，原本有所企穩(wěn)的鋼市再次在黃金、原油等大宗商品市場(chǎng)暴跌帶動(dòng)下，繼續(xù)加速下行。整個(gè)過(guò)程中，盡管建筑鋼材需求釋放在后期呈現(xiàn)穩(wěn)中回升的格局，然而相對(duì)較小的量還是難以阻擋高庫(kù)存、高產(chǎn)量的壓力。截止到4月底，鋼材市場(chǎng)依舊處于弱勢(shì)下行的格局難以改變。

　　總體而言，春節(jié)以來(lái)的山東無(wú)縫鋼管雖然經(jīng)歷過(guò)傳統(tǒng)意義上“金三銀四”消費(fèi)旺季，然而均被一系列的重大利空無(wú)情的擊碎，原材料市場(chǎng)也是受累易跌難漲，但相對(duì)于現(xiàn)貨鋼價(jià)而言跌幅明顯較小;使得國(guó)內(nèi)鋼企也好、鋼貿(mào)商也罷，均處于一定程度的虧損當(dāng)中。而至于未來(lái)行情又將如何走。我們認(rèn)為，在一季度經(jīng)濟(jì)面回暖緩慢的情況下，特別是有數(shù)據(jù)顯示4月份以來(lái)我國(guó)就業(yè)指數(shù)開(kāi)始出現(xiàn)較大幅度的回落，政府在后期的政策支持方面力度將加強(qiáng)，此前國(guó)務(wù)院會(huì)議強(qiáng)調(diào)二季度開(kāi)始，國(guó)家將把主要精力放在擴(kuò)大內(nèi)需消費(fèi)，拉動(dòng)投資加碼等方面，相信隨后一系列的刺激消費(fèi)政策會(huì)陸續(xù)出臺(tái)，而國(guó)家在于投資方面，力度也會(huì)進(jìn)一步加大，一系列的穩(wěn)增長(zhǎng)措施會(huì)盡快的實(shí)行，對(duì)于港無(wú)縫鋼管而言，又將面臨全新的利好。加上此前因客觀因素受阻的一系列基建項(xiàng)目也開(kāi)始發(fā)力，因此我們認(rèn)為未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)鋼材市場(chǎng)的整體預(yù)期依舊較好，山東無(wú)縫鋼管價(jià)格繼續(xù)下跌空間可能有限，整體將呈現(xiàn)先弱后穩(wěn)格局。